年營收21.56億元,植物醫(yī)生A股沖刺上市,挑戰(zhàn)與機遇同在
近日,北京植物醫(yī)生化妝品股份有限公司(以下簡稱植物醫(yī)生)遞交招股書,準備深交所主板上市。其招股書一經(jīng)披露,便引發(fā)行業(yè)內(nèi)外廣泛關(guān)注。在光鮮的業(yè)績背后,也隱藏著諸多挑戰(zhàn)。
(來源:植物醫(yī)生招股書)
市場競爭白熱化,企業(yè)壓力顯著
中國化妝品市場早已是一片紅海,國際巨頭與本土品牌的激烈角逐從未停歇。根據(jù)招股書引用的Euromonitor數(shù)據(jù),2024年度,歐萊雅集團、寶潔集團及雅詩蘭黛集團分別以14.4%、7.9%和5.1%的市場份額位居中國化妝品市場前三,展現(xiàn)出在品牌矩陣、渠道控制力與產(chǎn)品研發(fā)方面的顯著競爭優(yōu)勢。而在前十強中,中國本土企業(yè)僅占據(jù)3席,分別為珀萊雅、自然堂集團和百雀羚集團,三者合計市占率為6.3%。
植物醫(yī)生在市場中的位置同樣面臨考驗,但又有其發(fā)展空間。根據(jù)中國香料香精化妝品工業(yè)協(xié)會出具的研究報告,按2024年度全渠道零售額計算,植物醫(yī)生排名中國單品牌化妝品店第一名。2024年,其產(chǎn)品零售額在中國化妝品市場國產(chǎn)品牌中排名第8,在中國護膚品市場國產(chǎn)品牌中排名第7,與本土企業(yè)相比,有一定優(yōu)勢。隨著國際品牌不斷下沉市場,以及其他本土品牌持續(xù)發(fā)力產(chǎn)品創(chuàng)新和渠道拓展,植物醫(yī)生在工藝研發(fā)、產(chǎn)品質(zhì)量、性能功效等方面也保持領(lǐng)先優(yōu)勢,同時在品牌形象塑造、銷售網(wǎng)絡建設(shè)和營銷策略設(shè)計等方面也能很好的適應市場變化。
單一品牌依賴度高,運營集中
植物醫(yī)生長期以來重點塑造“植物醫(yī)生”單一品牌,堅持單品牌連鎖經(jīng)營模式,這一模式集中優(yōu)勢力量提升了品牌知名度和市場美譽度。
從數(shù)據(jù)來看,公司所有產(chǎn)品都集中在“植物醫(yī)生”這一品牌下,沒有其他品牌進行風險分流。2024年,公司實現(xiàn)營業(yè)收入215,571.71萬元,歸屬于母公司所有者凈利潤24,300.01萬元,這些業(yè)績?nèi)恳蕾?ldquo;植物醫(yī)生”品牌的支撐。
在品牌競爭日益激烈的當下,消費者的品牌忠誠度難以長期維系,單一品牌意味著需要公司有足夠的抗風險能力。相較于單品牌運營的同行企業(yè),植物醫(yī)生在應對市場波動時有較高的緩沖地帶。
報告期內(nèi),植物醫(yī)生的經(jīng)銷模式業(yè)務收入占主營業(yè)務收入的比重較高,2022年至2024年分別為64.63%、63.82%和63.37%。截至2024年末,植物醫(yī)生品牌線下連鎖門店共4,328家,其中授權(quán)專賣店3,830家,廣泛分布于全國33個省級行政區(qū)以及日本、印度尼西亞市場。
隨著業(yè)務規(guī)模擴大,經(jīng)銷商與授權(quán)專賣店數(shù)量增加,經(jīng)銷模式下不斷增加的進貨需求對公司的生產(chǎn)能力、庫存管控能力、快速響應能力、經(jīng)銷商管理能力都提出了更高要求。
研發(fā)持續(xù)投入
植物醫(yī)生在高山植物護膚領(lǐng)域持續(xù)布局,2022年至2024年,品牌研發(fā)投入金額分別為7,377.39萬元、7,587.63萬元和6,633.45萬元,研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為3.48%、3.53%和3.08%,高度重視自身研發(fā)實力的提升。
截至2025年5月31日,公司共取得212項境內(nèi)外授權(quán)專利,其中發(fā)明專利59項。同時,在石斛蘭等系列產(chǎn)品的研發(fā)上有顯著成果,如創(chuàng)新性地將大分子石斛多糖經(jīng)過專利工藝成功制取分子量更小的石斛寡糖。在化妝品行業(yè)技術(shù)快速迭代的背景下,持續(xù)加大研發(fā)投入,鞏固技術(shù)優(yōu)勢。
未來,隨著消費者對產(chǎn)品功效和安全性的要求不斷提高,研發(fā)能力將成為化妝品企業(yè)核心競爭力的關(guān)鍵組成部分。植物醫(yī)生一直在有效提升研發(fā)實力,推出更具競爭力的產(chǎn)品。
植物醫(yī)生在沖刺上市的過程中,面臨的挑戰(zhàn)不容忽視。但我們依然能夠相信,植物醫(yī)生能夠妥善應對這些挑戰(zhàn),在資本市場站穩(wěn)腳跟,實現(xiàn)持續(xù)健康發(fā)展。
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